量販店股價創新高
運動潮牌市值2年蒸發近5千億
從品牌危機到銷售新高,從老牌變潮牌,從資優生變最爛股,
看知名企業為何在順境中崩壞,又如何逆境翻身?

過去一年來全球不少企業表現讓人跌破眼鏡。例如曾手機自爆、掌門下獄的韓國三星電子(Samsung Electronics),取代蘋果成為全球最賺錢科技公司。曾爆發排氣造假醜聞的德國福斯汽車(Volkswagen),二○一七年全球銷量創歷史新高。

過去給人老化或保守傳統印象的沃爾瑪(Walmart)與雅詩蘭黛(Estée Lauder),打破了過去的印象又交出亮眼成績單。

還有上代遊戲主機慘敗的任天堂,這次推出新主機Switch大賣,還擊敗iPhone X成為最紅3C產品。在電商亞馬遜(Amazon)進逼下,傳統零售龍頭沃爾瑪,不僅締造金融海嘯後最強勁成長,股價還創歷史新高。

另外一面,不少資優生表現慘澹,同樣讓人意外。之前一度超越阿迪達斯(Adidas)成為全美第二大運動品牌的UA(Under Armour),去年成績留校察看。曾被「股神」巴菲特讚為「美國企業最佳代言人」的奇異(GE),則成為這一年來美股道瓊指數成份股裡表現最糟者。

此外共享經濟先驅Uber,虧損累累以致賣股求現。還有曾常踞「全球最佳航空公司」龍頭的香港國泰航空,二○一七上半年創史上第二大虧損,年底還被踢出香港恒生指數成份股。

得意者,必備夠深的護城河

這一年來,得意企業面貌不同,規律卻相似,那就是建立了對手無法跨越的門檻。反之失意企業幾乎都是失去特色,無法和對手劃出區隔的護城河而落敗。

沒想到,三星比蘋果更賺、中國茅台市值逼近LVMH!――2017年最跌破眼鏡的企業

█得意

三星
• 近1年表現:全球最賺錢科技公司
• 優勢:打造船堅炮利的硬體

任天堂
• 最熱門3C產品
• 優勢:回歸遊戲最單純本質

福斯
• 汽車銷量創新高
• 優勢:多品牌加全球化

沃爾瑪
• 股價創歷史新高
• 優勢:從消費端思考的高科技、降價

貴州茅台
• 全球市值最高酒企
• 優勢:把老品牌變新奢侈品

雅詩蘭黛
• 標普500指數漲幅最大股票之一
• 優勢:年輕化加購併

█失意

UA
• 近1年表現:股價腰斬
• 劣勢:缺少技術硬實力

國泰航空
• 被踢出香港恒生指數成份股
• 劣勢:服務品質被對手超越

Uber
• 失去全球估值最高獨角獸
• 劣勢:核心產品被複製

高盛
• 固定收入同業最慘
• 劣勢:放不下贏家配方的詛咒

奇異
• 道瓊指數成份股表現最差
• 劣勢:有願景無數字管理

H&M
• 快時尚業表現最差
• 劣勢:速度落後對手

整理:楊少強

以三星為例,如今它的獲利逾六成來自半導體,這要歸功它在韓、中等地砸大錢蓋半導體廠。二○一七年三星資本支出達新台幣一兆三千億元,高居全球第一,這正是三星與對手區隔的門檻。如《日本經濟新聞》所說:「只有台積電、三星與英特爾能持續建立資本密集的先進晶片廠。」